2020年注会《财务成本管理》考前必背考点—30分钟速记知识点

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《审计》

《税法》

《经济法》

《财务管理》

《战略与风险》

2020年注册会计师10月11日的考试已经结束了，据考生考后反映，今年的注会难度相比较于往年，难度差不多，但是考点比较冷门，因此复习时略过冷门知识点的考生遇到就不会了，为了帮助考生更好的应对17日考试，现牛账网会计培训班木槿老师我为大家整理的考试考前速记，具体内容如下所示：##2020年注册会计师考试财务成本考前预测班##

1.增强短期偿债能力的因素∶

①可动用的银行授信额度;

②可快速变现的非流动资产;

③偿债能力的声誉。降低短期偿债能力的因素∶与担保有关的或有负债事项。

2.影响期权价值的主要因素##2020年注册会计师考试考前预测班##

股票市价	与看涨期权价值同向变动，看跌期权价值反向变动
执行价格	与看涨期权价值反向变动，看跌期权价值同向变动
到期期限	对于美式看涨期权来说，到期期限越长，其价值越大∶ 对于欧式看涨期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值
股票价格波动	股票价格的波动率增加会使看涨期权和看跌期权价值增加 【提示】期权价值不依赖于股票价格的期望值，而是依赖于股票价格的波动性（方差或标准差），即股票价格变动的不确定性。股价的波动性是期权估值的最重要的因素
无风险利率	无风险利率越高，执行价格的现值越低。所以，无风险利率与看涨期权价值 同向变动，与看跌期权价值反向变动
期权有效期内预计发放的红利	在除息日后，红利发放会引起股票价格降低，因此，预期红利大小与看涨期权价值呈反方向变动，与看跌期权价值呈正方向变动

3.风险中性原理的计算步骤

①确定期权到期日上行和下行的股票价格(同套期保值原理)

②确定期权到期日上行和下行的期权价值(同套期保值原理)

③计算上行概率和下行概率

期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+(1-上行概率)×(一股价下降百分比)

④计算期权价值∶期权价值=(上行概率×CU+下行概率×Cd)/(1+周期无风险利率)

4.每股收益无差别点∶当预计息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时，运用负债筹资可获得较高的每股收益;反之，运用普通股筹资可获得较高的每股收益。

5.经营杠杆系数(DOL)=息税前利润变化百分比/营业收入变化百分比=(△EBIT/EBIT)/(△S/S)=基期边际贡献/基期息税前利润=Q(P-V)/【Q(P-V)-F】

6.财务杠杆系数(DFL)=每股收益变化百分比/息税前利润变化百分比=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=基期息税前利润/(基期息税前利润一利息一优先股税前股息)=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]

7.联合杠杆系数(DTL)=DOL×DFL

8.债券筹资的优点∶

(1)筹资规模较大;

(2)具有长期性和稳定性;

(3)有利于资源优化配置。

缺点∶

(1)发行成本高;

(2)信息披露成本高;

(3)限制条件多。

9.回售条款目的是为了保护债券投资人的利益，降低投资风险。同时可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者。

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