2024注会《财务成本管理》基础考点：资本市场效率

2024注会《财务成本管理》基础阶段必学知识点：

【基础考点】资本市场效率

一、有效资本市场对财务管理的意义

(1)管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；  

(2)管理者不能通过金融投机获利；  

(3)关注自己公司的股价是有益的。

二、 资本市场效率的程度

项 目	相关说明
弱式有效市场	(1)在弱式有效的证券市场上，股价只反映历史信息； (2)在弱式有效的证券市场上，投资者也可能获取一定的收益； (3)验证弱式有效的方法是考察股价是否随机变动，不受历史价格的影响
半强式有效市场	(1)在半强式有效市场上，股价不仅能反映历史信息，还能反映所有的公开信息 (2)检验半强式有效市场的主要方法是“事件研究”和“投资基金表现研究”
强式有效市场	(1)在强式有效市场上，股价不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息； (2)对强式有效市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超额收 益 ； (3)在强式有效市场上，对于投资人来说，内幕消息无用

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